В сфере строительства продолжается обсуждение, кого выбрать: ЛСР или ПИК. Несмотря на то что ЛСР опережает большинство конкурентов по операционным показателям, его стоимость вызывает вопросы. Недавние отчёты показали, что, как и у Эталона, у ЛСР наблюдается убыток: выручка составила 96 млрд рублей, увеличившись на 13% по сравнению с прошлым годом, а чистый убыток достиг 2,5 млрд рублей, тогда как год назад был зафиксирован рост прибыли на уровне 4,4 млрд рублей.
Количество новых контрактов и ввод в эксплуатацию сократились на 20-35% по сравнению с прошлым годом. При этом увеличение выручки в основном связано с ростом цен на недвижимость и признанием доходов по эскроу.
На фоне падения в Урале, успехи в Москве обеспечили прибыльность всех стратегических регионов. Убытки связаны с увеличением расходов на обслуживание долга, однако объем наличности позволяет оставаться на плаву.
Объем текущего строительства снизился на 30%, однако перенос сроков затронул лишь 18% площадей. По сравнению с ПИК, ЛСР демонстрирует сопоставимые результаты, но высокая оценка - 4,3 FWD EV/EBITDA - ограничивает привлекательность акций компании. В то время как ПИК предлагает дисконты, ЛСР не может похвастаться аналогичными условиями, что делает его менее привлекательным для инвестиций.